Ígéretes gazdasági adatok: kedvezőek a kilátások a Nemzeti Bank szerint

A monetáris tanács megállapításai alapján az elmúlt hónapokban megkötött kereskedelmi megállapodások hatására a globális konjunktúrakilátások némileg javultak, ugyanakkor a hazánk számára legfontosabb külkereskedelmi partner, Németország gazdasági növekedése továbbra is visszafogott – írta meg pénteken a Ripost.

Az Európai Unió és az Egyesült Államok között július végén létrejött kereskedelmi megállapodás mérsékelte a globális pénzügyi piaci bizonytalanságot. A forint az időszak során az utóbbi negyedévben összességében mintegy 3 százalékkal erősödött az euróval szemben, míg a hazai állampapírhozamok vegyesen alakultak az elmúlt negyedév során. Az infláció az év eleji szintekhez képest mérséklődött az elmúlt hónapokban.

A harmadik negyedévtől folytatódhat a konjunktúra fokozatos helyreállása, amit lassíthat a mezőgazdasági kibocsátás aszállyal összefüggő csökkenése a magyar gazdaság 2025 második negyedévében éves összevetésben 0,1 százalékkal, míg az előző negyedévhez képest 0,4 százalékkal bővült. A jegybank előrejelzése szerint a 2024-es 4,9 százalékos GDP-arányos értékhez képest a költségvetési hiány 2025-ben tovább csökkenhet az állami kamatkiadások fokozatos mérséklődése mellett

Inflációs előrejelzések

Az idén bejelentett kormányzati intézkedések költségvetési hatása 2026-ban a GDP mintegy 1,5 százalékával emeli a háztartások nettó jövedelmét a 2025. évihez képest, ami a háztartási fogyasztás 3,0 százalékának megfelelő összeget jelent, de ugyanakkor a háztartások részére fizetendő állami kamatkiadások számottevően csökkennek. A többletjövedelmek várhatóan a fogyasztás élénküléséhez vezetnek a jövőben

Reálgazdasági előrejelzések

Az idei évben 0,6 százalékkal bővülhet a magyar gazdaság a bejövő magas frekvenciájú adatok alátámasztják az éves alapú GDP növekedés várt, enyhe gyorsulását. Az elmúlt évek nagy kapacitásbővítő beruházási projektjei az idei év végétől fokozatosan megkezdik a termelést, az európai konjunktúra élénkülésével és az új kapacitások termelésének felfutásával előrejelzési horizontunkon az export gyorsuló bővülésére és az exportpiaci részesedésünk emelkedésére számít az MNB

A GDP idei alakulását főként a szolgáltatások teljesítménye támogatja termelési oldalon. A fogyasztáshoz köthető szolgáltatások (elsősorban a kiskereskedelem) továbbra is növekedést mutatnak, ami az év hátralévő részében is folytatódhat. A lakosság rendelkezésre álló reáljövedelme éves alapon 2025-ben 2,0 százalékkal, jövőre pedig 4,5 százalékkal bővülhet.

Munkaerőpiaci előrejelzések

A lakosság rendelkezésre álló reáljövedelme éves alapon 2025-ben 2,0 százalékkal, jövőre pedig 4,5 százalékkal bővülhet.

A fotó illusztráció: Shutterstock

A hazai GDP termelési és felhasználási oldali elemzése

A háztartások fogyasztási kiadása a második negyedévben 5,0 százalékkal bővült éves alapon, ami meghaladta az első negyedévben regisztrált 4,1 százalékos növekedést. Mivel a tétel súlya 48,1 százalék a GDP-ben, így 2,4 százalékponttal járult hozzá a növekedéshez 2025 második negyedévében. A szolgáltatások bruttó hozzáadott értéke együttesen 1,3 százalékkal emelkedett. Az építőipar hozzáadott értéke 4,3 százalékkal nőtt az előző év azonos időszakához képest, és 0,2 százalékponttal támogatta a GDP éves alapú bővülését.

Munkerőpiaci folyamatok

Az idei év első hét hónapjának átlagában 9,0 százalékkal nőttek a bérek a versenyszférában. 2025 júliusában a versenyszféra bruttó átlagkeresete 8,7 százalékkal, a rendszeres kereset 8,1 százalékkal nőtt éves alapon.

A magyarországi bérdinamika továbbra is élénk régiós összehasonlításban. Magyarországon 9,0 százalékkal, Lengyelországban 7,6 százalékkal, Romániában 7,2 százalékkal nőttek a nominális keresetek éves alapon 2025 júliusában. Szlovákiában júniusi adatok alapján 8,0 százalék volt a bérek éves növekedése. Csehország esetén csak negyedéves frekvencián állnak rendelkezésre béradatok, melyek alapján az átlagbérek 7,8 százalékkal nőttek a második negyedévben. Régiós összevetésben a reálbérek Magyarországon és Lengyelországban emelkedtek a legnagyobb mértékben (4,5 százalék) júliusban, míg Romániában 0,6 százalékot tett ki a keresetek reálértékének növekedése.

Pénzügyi piacok és kamatkondíciók

Hazánk hitelkockázati felára csökkent az időszak során. A forint az időszak során összességében 3 százalékkal erősödött az euróval szemben. A forint befektetések kiemelkedő hozama a stabilan magas megtakarítási rátán keresztül támogatja az infláció mérséklődését.

A hazai részvénypiac kiemelkedő eredményt ért el az elmúlt egy évben, amely meghaladta a világ vezető részvénypiaci indexeinek emelkedését. A hazai lakossági állampapírokkal a külföldi állampapíroknál magasabb hozamot lehetett elérni.

Előrejelzés a külső egyensúlyi pozícióra

A folyó fizetési mérleg többlete az idei átmeneti csökkenést követően 2026-tól enyhén növekszik. Összességében a második negyedéves adat alapján a folyó fizetési mérleg egyenlege továbbra is jelentős, az egy évvel korábbinál nagyobb mértékű többletet mutatott, így a négy negyedéves külső pozíció javult.

Költségvetési folyamatok

Előrejelzésük az eredményszemléletű hiány fokozatos mérséklődésével számol. A hiány fokozatos mérséklődésével az előrejelzési horizont végére 72 százalék alá csökkenhet a GDP-arányos adósságráta.